10년물이 3개월물보다 낮아지는 역전은 역사적으로 침체에 앞서 나타났습니다.
미국 국채 10년물 금리에서 3개월물 금리를 뺀 값입니다. 보통은 만기가 길수록 금리가 높아 양수입니다.
이 값이 마이너스가 되는 것을 "역전"이라 부릅니다. 먼 미래의 금리가 당장보다 낮다는 것은 시장이 앞으로 경기가 나빠져 금리가 내려갈 것으로 본다는 뜻입니다. 연준 연구에서 10년-3개월 조합이 10년-2년보다 침체 예측력이 낫다고 보고돼 이 화면도 그 조합을 씁니다.
역전이 나타난 뒤 실제 침체까지는 대체로 수개월에서 2년 가까이 걸렸습니다. 방향은 맞아도 시점은 크게 어긋날 수 있다는 뜻입니다. 이 지표로 "언제"를 맞히려는 시도는 대부분 실패했습니다.
역전 국면에서는 단기 예금 금리가 장기 채권보다 높아지는 역설이 생깁니다. 예적금 만기를 정할 때 참고가 되지만, 역전 자체가 곧바로 무언가를 하라는 신호는 아닙니다.
이 페이지는 지표를 이해하기 위한 교육용 설명입니다. 특정 종목이나 시점에 대한 투자 판단을 제공하지 않으며, 임계값과 가중치는 대부분 통념에 근거한 것으로 정답이 아닙니다. 값은 발표 기관의 개정에 따라 사후 조정될 수 있습니다.